Практика корпоративных финансов: стратегии и инструменты для профессионалов
30 ноября - 1 декабря 2024 года
г. Москва, Пыжевский пер. д. 7 стр. 2
30 ноября - 1 декабря 2024 года
г. Москва, Пыжевский пер. д. 7 стр. 2
О курсе
Этот двухдневный тренинг предназначен как для начинающих, так и для опытных финансистов, желающих углубить свои знания в области корпоративных финансов
Описание тренинга
В рамках тренинга слушатели приобретут продвинутые навыки в области корпоративных финансов и получат ответы на следующие вопросы:
1. Какие методы оценки эффективности инвестиционных проектов обычно используются на практике?
2. Как правильно рассчитать применяемую ставку дисконтирования?
3. Каким образом корректно отразить в прогнозе налоги и инфляцию, и влияют ли они на уровень применимой ставки дисконтирования?
4. Что такое реальные опционы и как они могут повысить привлекательность инвестиционного проекта?
5.Что делать, если новый проект характеризуется иным уровнем рыночного или финансового риска? Как правильно рассчитывается ставка дисконтирования (Risk- Adjusted WACC) и ценность такого проекта (Adjusted Present Value)?
Участие в тренинге предполагает, что слушатели уже имеют [хотя бы небольшой] опыт работы в финансах, в том числе обладают базовыми навыками работы в MS Excel.
Тренинг насыщен примерами, что позволит приобрести не только теоретические знания, необходимые для подготовки и успешной сдачи экзамена CFA 1 и 2 уровня, но и практические навыки, и быть готовыми применять их для обоснования стратегически важных финансовых решений в корпоративной среде.
1. Какие методы оценки эффективности инвестиционных проектов обычно используются на практике?
2. Как правильно рассчитать применяемую ставку дисконтирования?
3. Каким образом корректно отразить в прогнозе налоги и инфляцию, и влияют ли они на уровень применимой ставки дисконтирования?
4. Что такое реальные опционы и как они могут повысить привлекательность инвестиционного проекта?
5.Что делать, если новый проект характеризуется иным уровнем рыночного или финансового риска? Как правильно рассчитывается ставка дисконтирования (Risk- Adjusted WACC) и ценность такого проекта (Adjusted Present Value)?
Участие в тренинге предполагает, что слушатели уже имеют [хотя бы небольшой] опыт работы в финансах, в том числе обладают базовыми навыками работы в MS Excel.
Тренинг насыщен примерами, что позволит приобрести не только теоретические знания, необходимые для подготовки и успешной сдачи экзамена CFA 1 и 2 уровня, но и практические навыки, и быть готовыми применять их для обоснования стратегически важных финансовых решений в корпоративной среде.
Вы научитесь
- Уверенно применять основные методы оценки инвестиционных проектов
- Корректно рассчитывать применимую ставку дисконтирования
- Правильно включать инфляцию и налоги в прогнозные денежные потоки
- Распознавать реальные опционы в проектах и рассчитывать их стоимостной эффект
- Проводить анализ эффективности проектов с различными уровнями риска с помощью метода скорректированной средневзвешенной стоимости капитала (Risk-Adjusted WACC) и метода скорректированной приведенной стоимости (Adjusted Present Value)
Александр Андрианов, кандидат экономических наук, почетный член АССА
Доцент Высшей школы менеджмента СПбГУ, академический директор программы магистратуры «Корпоративные финансы (Master in Corporate Finance – MCF)»
Александр Андрианов является доцентом Высшей школы менеджмента Санкт-Петербургского государственного университета (ВШМ СПбГУ) с 2019 года. До перехода в академическую среду более 15 лет занимал руководящие должности в сфере финансов в частных и государственных компаниях как в России, так и в странах Европы в ритейле, строительной, коммунальной и IT-сферах.
Профессиональные интересы включают корпоративные финансы, инвестиции, оценку бизнеса, ценностно-ориентированный менеджмент. Возглавляемая им магистерская программа «Корпоративные финансы» в СПбГУ – единственная в России, которая получила аккредитацию двух самых влиятельных профессиональных сообществ финансистов в мире – АССА и CFA Institute.
Профессиональные интересы включают корпоративные финансы, инвестиции, оценку бизнеса, ценностно-ориентированный менеджмент. Возглавляемая им магистерская программа «Корпоративные финансы» в СПбГУ – единственная в России, которая получила аккредитацию двух самых влиятельных профессиональных сообществ финансистов в мире – АССА и CFA Institute.
Расписание курса
День первый
10:00 – 10:30
10:00 – 10:30
Знакомство
10:30 – 11:30
10:30 – 11:30
Методы оценки инвестиционных проектов, основанные на показателях прибылии денежных потоков (1)
- Релевантные денежные потоки.
- Примеры на расчет FCFF, FCFE прямым и косвенным методом
11:45 – 13:00
11:45 – 13:00
Методы оценки инвестиционных проектов, основанные на показателях прибылии денежных потоков (2)
- Теория и решение практических заданий на применение 4 методов оценки проектов:
- Отдача на инвестированный капитал (ROCE)
- Простой и дисконтированный срок окупаемости (Payback)
- Внутренняя норма доходности (IRR)
- Чистая приведенная стоимость (NPV)
13:00 – 14:00
13:00 – 14:00
Перерыв
14:00 – 16:00
14:00 – 16:00
Ставка дисконтирования
- Определение цены собственного и заемного капитала, применение цены капитала для целей оценки. Минимальная требуемая отдача на капитал.
- Пример расчета стоимости капитала непубличных компаний
- Решение задач на применение методовCAPM, Expanded CAPM, Build-up для определения цены собственного капитала
- Примеры расчета и интерпретация показателя доходности к погашению (YTM)
- Понятие и примеры расчета показателя средневзвешенной цены капитала (WACC)
16:15 – 17:40
16:15 – 17:40
Корректировка ставки дисконтирования и величины денежныхпотоков на налогии инфляцию
- Примеры расчета размераналогового щита с соответствующим уточнением прогноза денежного потока
- Примеры корректировки денежных потокови ставки дисконтирования на величину инфляции
17:40 – 18:00
17:40 – 18:00
Обсуждение пройденного материала
- Тестирование полученных знаний с моментальным разбором правильных решений
День второй
10:00 – 13:00
10:00 – 13:00
Реальные опционы
- Понятие опциона и используемая терминология
- Решение примеров на расчет ценности опционов колл и пут с использованием формулы Блэка-Шоулза
- Отработка практических навыков идентификации и оценки справедливой стоимости реального опциона на расширение, приостановку, отсрочку реализации инвестиционного проекта, а также на переиспользование накопленного опыта в других проектах.
13:00 – 14:00
13:00 – 14:00
Перерыв
14:00 – 17:00
14:00 – 17:00
Скорректированная средневзвешенная стоимость капитала (Risk-Adjusted WACC) и скорректированная приведенная стоимость (Adjusted Present Value)
- Оценка влияния новых проектов с иным уровнем рыночного риска на WACC
- Определение стоимостного эффекта использования другой комбинации собственного и заемного капитала для финансирования новых проектов, в т.ч. за счет кредита с льготной ставкой
- Решение примеров на определение Risk-Adjusted WACC и APV
17:00 – 18:00
17:00 – 18:00
Обсуждение пройденного материала, подведение итогов,вопросы-ответы
- Тестирование полученных знаний с моментальным разбором правильных решений
Скидки
Для всех участников курса предоставляются скидки (скидки не суммируются, один слушатель может воспользоваться не более, чем одной скидкой). Для получения индивидуального промокода на скидку напишите на почту info@cfarussia.ru
30%
Скидка для регулярных и аффилированных членов Ассоциации CFA Россия
10%
Скидка слушателя, который привел своих коллег / при покупке двух курсов
Возможно удалённое участие. При помощи нескольких камер и микрофонов, установленных в классе, мы постараемся сделать дистанционное участие максимально полноценным. За промокодом обращайтесь на почту office@cfarussia.ru!
По вопросам о тренингах: